作者：exileApp，译者： 东方证券国际性张艾嘉项目组，（http://xueqiu.com/5634274476/177312930）
结语
2020年是香港股市信托子公司增发的绒兰，据万徳统计数据表明，今年有少于170家信托子公司展开增发，增发数额逾160万港元。
场外增发做为一类总市值管理工作的形式，广为运用于香港股市消费市场。事实上，增发除了许多动作游戏，主要包括场外协定增发、向大部份小股东发动要约收购展开增发等形式。
下期将分成上、中、下三篇。上篇主要就深入探讨一类常用的增发形式：场外增发，对其适用于情况、操作过程中须要的关键点展开预测。
一、股权增发概要
表述：股权增发Share buy-back，指信托子公司用钱款等形式，筹资买回本子公司很大数目限售股的犯罪行为。依照联交所和中国证监会明确要求，买回去的股权将间接已过期。
二、增发应严格遵守什么样明确规定
三、主要就增发类别
1. 场外股权增发
透过证券买卖所内分散竞拍等形式增发股权。
2. 场外股权增发
透过协定等场外形式增发，又称为商业机构买卖。
3. 透过全面性要约收购展开的股权增发
要约收购人面向某类别股权的全体小股东，增发部分或全部股权的犯罪行为。
四、案例预测—场外增发1. 中国神华(1088.HK)场外增发
2020年9月25日，发布公告，小股东大会已透过授权董事会展开场外增发，拟增发不少于已发行H股总数的10%。
关键点预测
（1）场外增发需由董事会批准展开，由小股东大会授权董事会来批准增发。
（2）在董事授权期内，可展开多次场外增发，但增发总数不得少于10%。
场外增发流程（案例）
增发操作过程中须注意：
（1）场外增发须要避开业绩静默期；
（2）场外增发后下一个买卖日盘前，信托子公司须披露前一买卖日增发的价格、股数等信息。
（H股）增发情况（截止2021年3月10日）
从股价来看，增发对短期股价有稳定甚至提振作用，但长期股价还是基于子公司基本面和消费市场因素，并不是一蹴而就的。
2.小米集团(1810.HK)场外增发
2020年6月30日，透过小股东大会决议，授权董事会展开场外股权增发，增发总数不少于总股本10%。
2021年3月11日，发布公告，董事会透过决议，将在1年内不定期展开场外增发。
目前2021年增发尚未开展。回顾2020年，只展开了两次增发，每笔增发约占总股本约0.1%。
虽然增发股权比例不算大，但两次增发数额都少于2万港元，属于香港股市消费市场单笔规模较大的增发。
场外增发流程（增发）
增发后，小米股价大幅攀升，虽然离不开子公司本身基本面和营收的驱动，但增发试点对股价的作用也不容小觑。
场外增发的关键点
下期预告：东方证券国际性 | 信托子公司专题讲座：香港股市增发关键点导出（中）——场外增发
译者及联系形式： 东方证券国际性张艾嘉项目组 jimzhu@eif.com.hk
往期回顾
东方证券国际性│信托子公司专题讲座：香港股市和A股关联买卖对比预测
东方证券国际性│信托子公司专题讲座：香港股市和A股股权披露对比研究
东方证券国际性 | 信托子公司专题讲座：香港股市和A股重大资产出售对比预测
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