来源：上海晚报
欧洲央行决议案前最关键整夜到来。上海时间9月13日晚，英国劳工部发布的统计数据表明，英国8月CPI跌至8.3%，虽较上月的8.5%略有回升，但低于市场预期的8.1%，市场期盼的通胀率回升再次破产。一周后，欧洲央行就将召开9月FOMC全会，这意味着下月的统计数据是欧洲央行决议案前最后的一份备受瞩目主要指标。眼下，欧洲央行正处于FOMC全会前规矩的铺散期之中。
CPI低于市场预期
统计数据表明，英国8月未终值CPI环比快速增长8.3%，估计为8.1%，初值为8.5%。英国8月终值后CPI环比快速增长0.1%，市场预期上升0.1%，初值0。
英国8月CPI的回升要归因于英国柴油产品价格与工业品产品价格的下跌。英国汽车联合会统计数据表明，截止上周四，英国柴油平均产品供给量为3.71英镑，比一个月虱蚜了26一英镑，较6月低点大幅回升——虽然环比一年前仍然高了54一英镑。
但在一面，除了柴油等能源产品价格以外，其它商品产品价格下跌依然猖狂。英国商务部表示，住房、食品和医疗产品价格成分股的快速增长是导致通胀率的主要因素，而这些快速增长大部分被柴油成分股的10.6%的上升所抵销。
而随着冬季时值，其它推进剂产品价格可能会影响通胀率统计数据。根据国家能源经济援助顾问联合会的统计数据，石油生火生产成本预计将比去年下跌25%以上，从今年10月到明年3月的6个月内将达至952英镑。
在中国社会科学院英国研究所现职副研究员杨水清看来，与禽流感前相比，英国经济衰退尚处低位，虽然目前英国人的生活生产成本略有减轻，产品价格压力仍经常出现。
杨水清表示，欧洲央行追捧的通胀率计算方法是另一来衡量通胀率的重要指标——即Pois开支产品价格成分股（PCE）。统计数据表明，7月PCE成分股较去年同期同期下跌6.3%，是欧洲央行希望达至水平的3倍。这表明要实现欧洲央行2%的通胀率目标还有极短的路要走。
在略出意料之外的CPI统计数据发布后，市场也收到了惊扰。周二早间，三大股指期货市场由涨阴转晴，截止截稿，标准普尔500成分股期货市场跌1.69%；道指期货市场跌1.2%；纽约证券交易所100成分股期货市场跌2.37%。
通胀率低温Masevaux
据英国福克斯新闻等媒体12日报道，调研机构盖洛普公司发布的一项最新调查表明，英国40年来最严重的经济衰退导致日常必需品产品价格居高不下，大多数英国民众正面临经济困境。
调查称，由于英国的高通胀率持续了一年多，大多数英国民众表示正在经历物价下跌带来的经济困难。低收入的英国民众在早期受到明显影响，而现在大多数中等收入的英国民众和相当一部分高收入的英国人也感受到了物价下跌的压力。
美媒称，面对高昂的物价，英国民众的应对措施主要是减少开支：约24%因通胀率而陷入经济困境的英国人表示，他们总体上减少了购买量，或者只购买必需品。另有17%的民众表示，他们会减少出行或取消假期。还有英国人表示，他们正试图减少开车，以削减柴油开支。
不过，也有人认为，随着柴油产品价格下跌，更广泛的消费者开支近期将出现反弹。英国汽车联合会发言人格罗斯（Andrew Gross）说，这一趋势已经帮助柴油产品价格连续3个月稳步下跌，随着跌势持续，更多（地区）市场可能很快看到油价低于每加仑3英镑。美银分析师表示：柴油产品价格上升还带来了一些间接好处，比如机票产品价格上升和消费者信心改善。
但对于油市前景，英国政府并没有这么乐观。当地时间11日，英国财政部长耶伦表示，英国柴油产品价格仍然可能会在今年晚些时候再次下跌。她表示，这种（上行）风险是存在的，我们正在努力设定产品价格上限以试图解决这种风险。
继续加息75个基点？
为了应对通胀率，今年3月以来，欧洲央行已经累计加息225个基点，创下1980年代以来最快紧缩力度。如今，在对通胀率统计数据的讨论声中，欧洲央行是否会创造历史，在9月FOMC全会上连续第三次大规模加息75个基点，是投资者、企业和消费者关注的焦点。
下月CPI统计数据发布后，互换市场完全计入欧洲央行9月加息75个基点的可能。与此同时，市场对欧洲央行更大幅度加息的押注上升，预计明年政策利率将达至4%-4.25%的范围。机构认为，强于市场预期英国8月通胀率统计数据可能使欧洲央行保持连续第三次加息75个基点的势头。
不过，也有投资者乐观地期盼，若9月通胀率有进一步放缓的迹象，欧洲央行可能会放慢加息步伐。
欧洲央行主席鲍威尔则透露，欧洲央行将专注于平息高通胀率，以防止通胀率像上世纪70年代那样根深蒂固，这巩固了市场对9月加息75个基点的市场预期。
当地时间8日，鲍威尔在卡托研究所第40届年度货币全会上表示，为了抑制通胀率，将继续采取强硬措施，以遏制物价下跌压力。鲍威尔此番言论暗示欧洲央行很可能会继续大幅加息。他此前曾警告称，用加息来应对通胀率，可能会给全美的家庭和企业带来痛苦的后果，其表现形式可能是失业率上升。
此外，鲍威尔在怀俄明州举行的欧洲央行年度经济研讨会上曾表示：虽然利率上升、经济成长放缓和就业市场疲软将压低通胀率，但也会给家庭和企业带来一些痛苦。这是降低通胀率的不幸代价。但如果不能恢复产品价格稳定，将意味着更大的痛苦。
欧洲央行多位官员也表示，将继续加息直到看见强有力的长期证据，通胀率回到2%的既定目标。
欧洲央行鹰王圣路易联储主席布拉德此前表示，市场对长期利率的定价偏低，前置加息越快越好，良好的CPI统计数据不应影响欧洲央行9月的利率决定。布拉德希望在2022年底前达至3.75%-4%的利率水平。布拉德强烈倾向于9月加息75个基点。
路透调查表明，72位经济学家中有44位认为，欧洲央行将在9月加息75个基点；35位经济学家中有29位认为，欧洲央行在达至利率峰值后更可能在较长时间内保持政策利率稳定。
上海晚报记者 陶凤 赵天舒
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