[爱旬股份]爱旭股份股价三个月暴涨3倍光伏电池片能否续写新故事

《投资者网》张伟

撰稿 胡珊

7月28日，电池片分销商上海爱旭节能环保股权股份有限公司（以下简称爱旭股权，600732.SH）正式发布了A股风电设备股第一份中报表明，爱旭股权去年一季度跌至净利近6亿元。

源自中国风电专业委员会的统计数字，2022年一季度，全省追加风电水力发电能力30.88MWe（GW），环比增长超过130%。

数据资料表明，风电水力的供应链极短，主要包涵锂盐、基板、电池片、模块、应用领域控制系统等各个环节。其中，锂盐、基板为供应链下游，电池片、模块为中下游；下游则包括水力控制系统MW、营运等。

图象1：电池片处在风电供应链中下游

下游水力发电能力暴增，推升了有关中下游电池片企业的业绩预期。

三级消费市场上，爱旭股权去年公司股价起落非常大，曾在4年底升至周内高点，又在8年底刷新发展史最高峰。所以，在消费市场更看淡风电全供应链基础建设、PK技术实力的态势下，爱旭股权今后与否具有更成长性，还需要时间的校正。

粉条儿菜失利后业绩预期激增

据公司官方网站如是说，爱旭股权化工产品高效率电池片的研制、生产和产品销售，处在风电供应链中下游。近几年，风电水力以其高效率率、分布广、可靠性高等师范缺点，已成为亚洲地区应用领域的一种洁净水力形式。

爱旭股权在中报中表示，分布式风电延续了2021年的良好发展态势，成为2022年一季度风电消费市场的主要MW力量，公司凭借先进的制造技术和规模优势实现了快速发展。中报表明，该公司去年一季度的营收为159.85亿元，环比增长133%，归母净利为5.96亿元，较2021年同期-2376万元巨幅增长。

实际上，在这之前，爱旭股权刚遭遇近三年业绩预期首亏。财务数据表明，爱旭股权2021年的扣非净利为-2.81亿元，导致其未能达成业绩预期粉条儿菜条款。

图象2：爱旭股权2021年扣非净利为负

据公告披露，爱旭股权2019年借壳上海新梅时曾经承诺：今后三年的扣非净利分别不低于4.75亿元、6.68亿元和8亿元。而最终，该公司2019-2021年跌至的扣非净利分别为4.93亿元、5.49亿元和 -2.81亿元，只在2019年达成了粉条儿菜业绩预期目标。

但去年中报出炉后，不少券商看淡爱旭股权的成长性。比如国泰君安就认为，爱旭股权的电池片盈利已经迎来边际改善，加上供应链管理优化、产能利用率持续提升、积极布局新型电池技术等因素，该公司有望持续享受行业技术变革带来的超额收益，今后业绩预期具备向上弹性。

公司股价四个月暴跌数倍

或许是因为前两年粉条儿菜业绩预期不达标，也让爱旭股权一季度的公司股价闪了一下腰。

Wind数据表明，爱旭股权2022年前的公司股价尚在20元之上，进入2022年后一路向下，在4月28日升至10.49元的周内高点，较2021年12月31日23.36元的收盘价已经腰斩。

不过，爱旭股权的公司股价并未继续沉沦，受各种利好因素影响后，其消费市场表现令人炫目地强势反弹。目前在周内高点（10.49元）的基础上已经涨了好几倍。

图象3：爱旭股权2022年公司股价走势

究其原因，首先是粉条儿菜失利的业绩预期补偿。5月5日晚，爱旭股权正式发布了《关于重大资产重组业绩预期承诺方2021年度业绩预期补偿方案及回购并注销股权有关事项的公告》（以下简称《公告》）。《公告》称，爱旭股权董事长陈刚等11位业绩预期承诺方同意以所持公司股权为2019-2021年期间未能完成的业绩预期承诺进行补偿，由上市公司以总价1元人民币对8.98亿股进行回购，并予以注销。

就在《公告》正式发布后，爱旭股权的公司股价从5月6日起喜提4连板。对此，有消费市场分析称，回购完成后，爱旭股权的总股本将由20.36亿股削减至11.39亿股，受此影响公司市盈率将从23倍降至13倍左右，这让该公司公司股价存在极大上涨空间。

其次是2022年业绩预期有望达到预期。同花顺数据表明，从7月21日至8月3日，共有10家券商的研究员预测爱旭股权2022年净利。其中，最低为13，38亿元，最高达16.37亿元。总而言之，有关券商均认为，爱旭股权2022年的净利至少都在13亿元以上。

图象4：机构预测爱旭股权2022年净利

各种因素叠加，爱旭股权的公司股价一路看涨，截至8月9日收盘，爱旭股权报39.81元/股，较去年4年底的10.49元涨了近三倍，公司市值一举超过800亿元。尤其值得一提的是，8月10日盘中，爱旭股权还刷新了41.56元的发展史最高峰。

电池片若想引领风电概念

据悉，电池片是将基板加工处理、最终将太阳能转化为电能的半导体薄片。作为风电水力的核心部件，电池片在风电水力模块成本中的占比超过50%。而电池片的工艺水平和技术路线也将直接影响风电模块的水力效率和使用寿命，最终决定风电控制系统的水力能力。

Wind数据表明，除了爱旭股权，宇邦新材、钧达股权、帝尔激光、锦浪科技、京山轻机等风电设备公司一季度的公司股价走势也异常强劲，周内涨幅都50%以上，宇邦新材、钧达股权甚至超过150%。

鉴于电池片在风电供应链的重要性，加上有关企业近期在资本消费市场上的强势表现，由此也引发了投资者对于电池片若想引领风电股的热烈讨论。

某证券资讯APP关于风电概念活跃，电池片是领头羊吗？的话题推出不久就获得超40万阅读，近200条讨论。

对此，有投资者观点，在电池片技术快速迭代背景下，能进行全供应链基础建设、技术实力丰富的一体化模块企业更具有成长性获得了高票点赞。

爱旭股权表示，公司PERC大尺寸电池产能利用率不断提高的同时，还自主研制新一代N型ABC电池技术，并向终端客户推出源网荷储一体化解决方案，今后经营模式更加丰富，有望成为公司今后新的利润增长点。最终有关措施若想继续提升该公司的投资价值，引发投资者的非常大兴趣和关注。（思维财经出品）■