[利率均下降10个基点]重磅！央行突然降息10个基点，对你的房贷有何影响？

中新天华1月17比藏西县 (魏薇)欧洲央行又发大招了！据欧洲央行中文网站17日发声明称，为保护银行管理体系资金面科学合理充足，2022年1月17日积极开展7000亿后期借款便捷(MLF)操作方式和1000亿7天逆公开消费市场逆回购操作方式，招标基准利率分别为2.85%、2.10%，招标基准利率均上升10个百分点。

在中国经济政策基准利率降准负面影响下，下月(1月20日)新一波贷款消费市场出价基准利率(LPR)有望上升，尤其是近20个日均未发生发生变动的5TNUMBERbpLPR出价，该出价与每一位买房人有著紧密的关系，负面影响着买房人的按揭基准利率。

超市场预期降准

1月17日，欧洲央行通过积极开展MLF和逆回购操作方式，并行上调招标基准利率10个BP。降准后，7天逆回购基准利率降到2.1%，1TNUMBERbpMLF基准利率降到2.85%，这是自2020年3月调低7天逆回购基准利率和4月调低1TNUMBERbpMLF基准利率后的首次减少中国经济政策基准利率。

来源：中新天华 熊思怡摄

中国农业银行(600016)执行官副研究员连平和副研究员冯柏表示，在去年12月1TNUMBERbpLPR出价上升5个BP之后，虽然消费市场对减少中国经济政策基准利率的声浪仍然较低，但今日当期续做MLF和逆回购，并降准10BP仍略超消费市场市场预期。

交通银行研究所副研究员梁斯指出，7天逆逆回购基准利率为短期中国经济政策基准利率，1TNUMBERbpMLF基准利率为后期中国经济政策基准利率，两者共同组成了中国的中国经济政策基准利率管理体系，其发生变动代表了货币中国经济政策的反之亦然变化。

他分析称，2020年末，由于新冠肺结核禽流感负面影响，虚拟中国经济债台高筑，民营企业周转出现重重困难。为减轻民营企业资金链亢奋，结对民营企业度过难关，监管机构连续上调7天逆逆回购基准利率和1TNUMBERbpMLF基准利率，引导商业银行加强对虚拟中国经济支持工作力度，与民营企业共存共同进步。2020年4月起，1TNUMBERbpMLF基准利率、7天逆逆回购基准利率保持在2.95%和2.2%，两者息差维持在75个BP，其后便长期继续保持，截至2022年1月17日前，中国经济政策基准利率管理体系一直未发生改变，缺环已达20个月。

对于此次MLF基准利率上调的原因，马可波罗中远执行官宏观经济分析师耿乐认为，主要有三方面：

首先，经历2021年7月和12月两次降准之后，2021年12月信贷余额增速依然延续回落趋势，且已降到11.6%，创2002年6月以来最低。欧洲央行2021年8月和12月两次货币信贷形势分析座谈会均提出，要增强信贷总量增长的稳定性。这意味着为了稳住信贷增速下滑势头，特别是激发虚拟中国经济贷款需求，货币中国经济政策需要在降准之外再出降准大招。

其次，当前负面影响欧洲央行降准落地的一个关键因素是房地产消费市场运行状况。刚刚公布的12月70城房价数据显示，70城二手房价格指数环比上升0.36%，降幅较上月略微收窄0.01个百分点，已为房价连续第4个月下跌。综合以往房地产消费市场下行周期及欧洲央行中国经济政策基准利率调整过程，在当前房地产消费市场运行态势下，通过降准稳定房地产消费市场运行的迫切性较低。

第三，根据不久前公布的2021年12月美联储议息会议纪要，在高通胀压力下，今年美联储将加快中国经济政策收紧步伐，其中包括可能在年底实施缩表，甚至最早3月就可能启动加息。由此，为避免国内降准与美联储加息撞车，进而给人民币汇率带来较大下行压力，欧洲央行1月降准落地。这在一定程度上也体现了货币中国经济政策操作方式的前瞻性。

梁斯亦指出，2021年三季度以来，由于禽流感多地反复、洪涝灾害频发、能源原材料价格上涨、楼市迅速降温等多因素叠加，中国经济景气度明显上升，下行压力显著增大，短期内稳增长重要性上升，需要宏观经济调控中国经济政策发力。尤其是中小民营企业和部分行业经营仍面临不少困难，需要继续给予中国经济政策支持。为此，2021年12月，中央中国经济工作会议提出跨周期和逆周期宏观经济调控中国经济政策要有机结合，这意味着货币中国经济政策将加强逆周期调控工作力度。2021年12月，欧洲央行已采取全面减少法定存款准备金率和上调LPR等措施，逆周期调控已开始发力。

需要注意的是，此次中国经济政策工具基准利率一次性调低了10个BP，而2021年12月LPR仅上调了5个BP，同时，本次MLF当期续作了2000亿，这意味着货币中国经济政策逆周期调控工作力度开始加码，也显示出欧洲央行短期内将持续助力稳增长的决心。梁斯表示。

下月LPR有望下行

2021年12月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1TNUMBERbp贷款消费市场出价基准利率(LPR)为3.8%，上月为3.85%，上调5个百分点；5TNUMBERbp以上LPR为4.65%，与上个月持平。12月之前，LPR已连续19个月保持不变，引发消费市场较多关注。

来源：中国货币网

由于1TNUMBERbpMLF基准利率已经上升10个BP，业内亦关注下月LPR出价。2019年8月，欧洲央行推进贷款基准利率消费市场化改革。改革后的LPR由各出价行按照对最优质客户执行的贷款基准利率，于每月20日(遇节假日顺延)以公开消费市场操作方式基准利率(主要指MLF基准利率)加点形成的方式出价。换言之，LPR=MLF基准利率+加点。

招联金融执行官副研究员董希淼分析称，由于贷款消费市场出价基准利率(LPR)是在一TNUMBERbpMLF的基础上加点出价，一TNUMBERbpMLF招标基准利率上升，下月LPR有望继续下行，进而推动虚拟民营企业融资成本继续上升。

上个月，1TNUMBERbp与5TNUMBERbpLPR出价并未并行调低。有观点认为，其主要源于银行成本减少幅度不足以驱动1TNUMBERbp、5TNUMBERbp同降，而且容易传递过强的房地产放松信号。

连平预计，下月20日1TNUMBERbp和5TNUMBERbpLPR出价大概率并行上升10个BP，有助于促进虚拟中国经济融资成本稳中有降。

而在耿乐看来，1月MLF基准利率上调，将带动LPR出价跟进上调，明显减少虚拟中国经济融资成本，并释放货币中国经济政策靠前发力信号，而房地产消费市场下行压力也会有所减轻。这将有效对冲当前中国经济发展面临的需求收缩、供给冲击、市场预期转弱三重压力，稳定宏观经济中国经济大盘。

和买房人息息相关的是5TNUMBERbpLPR出价，易居研究所智库中心研究总监严跃进表示，根据过去历史经验，包括MLF等基准利率上调，往往会带动后续LPR基准利率的上调。所以此次欧洲央行在新一年明确此类操作方式，为今年一季度降准定了基调，客观上也使得银行等资金面将有更加充足的可能。

来源：中新天华 熊思怡摄

今年一季度银行的信贷额度将进一步放松，客观上也促进了银行放贷规模的加强和节奏的加快。另外很关键的一点是，按揭基准利率也有进一步上调的可能，对于买房人等也会产生积极的负面影响。严跃进说。

需要注意的是，不少买房人的按揭重定价周期都是一年，存量客户的按揭基准利率重定价日为每年的1月1日，会根据当时的LPR调整当年的按揭基准利率，由于2021年12月5TNUMBERbpLPR出价未发生变动，这意味着即便下月5TNUMBERbpLPR调低，很多存量客户今年的按揭基准利率不会发生变动。(中新天华APP)

（责任编辑：李佳佳 HN153）