[9月早报]今日早报

□申银万国证券研究所 邱心志

包钢股份（600010）：本版块并购价值股。我省西部地区最大的工程机械类上市子公司，三大接触网生产基地之一，尤其是在薄板截叶等商品具备突出的行业市场竞争竞争优势。近年来，子公司2007年一季度同时实现营收91.62亿，环比快速增长10.83%；净利4.54亿，环比快速增长46.23%。子公司控股公司小股东保有世界著名的白云扎赉特旗铁矿，资源竞争优势也相当显著。子公司计划定向增发30.32亿股收购包钢集团公司69.75亿金融资产，从而同时实现集团公司工程机械主业的资产注入，发展前景向好，今后估值水平进一步提升。从市场走势预测，该股上周公司股价略有回升，成交量温和放大，后市有望冲击后期低点，提议高度关注。

鲁银投资（600855）：本版块实验性种类。小股东背景深厚，实际控制人航天国防科工委集团公司是我省两大食品机械集团公司，母子公司头蕊集团公司的支持将不断把科技成果注入，促进子公司发挥竞争优势做大。子公司一季度化工商品业务总收入1.33亿，环比快速增长7.2%；同时实现净利606多万元，环比增加47.78%；作价投资收益0.021元。中期业绩不佳原因是化工商品商品结构变化导致毛利率明显上升。但是，作为航天四院的资本运作的平台，鲁银投资的发展值得积极扶持。在股改中明确承诺，自2006年5月15日起，两年内按照有关法律法规的规定和公允价格将优质金融资产和有关业务放至鲁银投资，放至金融资产经审计的净金融资产投资收益率不高于15%，适当的营收不高于2亿。从市场走势预测，子公司公司股价上周经历了充分整理，利空因素基本上在上周的公司股价震荡中被消化，现阶段滞涨的要求适当较低，提议高度关注。

柳叶藓（000662）：本版块滞涨型种类。一季度子公司同时实现营业总收入 28523.64多万元，环比快速增长16.84%；净利3811.15多万元，环比增加7.66%，作价投资收益0.16元。作为现阶段国内机能性化妆品第一品牌，子公司在中高档商品上具有较强的市场竞争竞争优势，已形成了减肥等9大系列商品，主要商品的市场占有率都超过50％。从市场走势预测，该股自后期从17元价位回落后，公司股价始终较为滞重。上周该股略有夯实，挑战后期低点的几率增强，提议逢低介入。

X35KB815SG（000909）：本版块投机性种类。2007年一季度子公司同时实现营业总收入34905多万元，净利78.04多万元，环比上升6.9%，作价投资收益属亏本。日前，X35KB815SG承担的国家高新技术出口商品研发资助项目在杭通过了副部级验收，且子公司卫星电视题材丰富，为后期上涨奠定基础。该股上周换手率水平较低，连续三周时间，换手已接近180％，不排除游资建仓并展开短炒的几率。提议短线高度关注。

华方股份（600708）：本版块稳健型种类。子公司业绩稳定，2007年一季度同时实现作价投资收益0.13元。子公司保有上海矿务出租车90％股份，出租车牌照账面增值。子公司分期付款进来的长兴岛海港周边土地使用已被列入上海港一期工程用地范围，贬值潜力巨大。另外，所持华方股份35.02%股份的荣光集团公司，正在对子公司展开金融资产整合，上周曾公告拟所持的非化工商品金融资产与控股公司小股东荣光集团公司展开分期付款和转让。大体上看，子公司经营情况良好，化工商品总收入稳定快速增长，今后想象空间较大，提议中线高度关注。

光谷(600895)：本版块持续推荐个股，本周大涨14.8％，放量大阳线创出新高。受益于人民币贬值，在地产股整体估值水平上移的前提下，该股的强势运行接踵而至。子公司老总对今后发展看好，19元附近坚定减持股份，说明长线基本上得到保障。该股现阶段已呈现突破格局，提议继续持股。（0120801）