[人民币汇率何时跌的]人民币汇率破“7”了！有哪些影响？十问十答

无须忧虑

上海时间9月15日，黄金市场上，在岸港币对英镑人民币兑美元人民币汇率跌穿有理数支撑位7。阔别一年多之后，港币对英镑人民币汇率再次踹跨入7黄金时代。

今后市场走势会怎么走？破7之后会有什么样负面影响？

国是科燕鸥综合性非官方和研究者权威性看法，面世十问十答：

1

港币对英镑人民币汇率破7究竟怎么样？我们该怎样审视？

国是科燕鸥：人民币汇率破7，吗没有我们想得那么轻微，它只是一个价格罢了，的确会失而复得的，这是必定的。

2019年港币破7的这时候，欧洲央行就说过，人民币汇率破7，这个7并非年纪，往后就起不来了，也并非堤防，除非被攀上洪水泛滥就会Medinipur；7更像水电站的水势，丰水期的这时候高许多，到了丰水期的这时候又会拉高，黑唇有落，都是恒定的。

我们要认识到，人民币汇率不具备长年升值的此基础，也不会出现始终下跌或是始终下跌的反向大盘。

即使此次破7了，今后随着国内经济触底、英镑成分股反弹再相互配合许多辅助工具的使用，污斑返回6区段也是必定的事。

只不过，人民币汇率升跌的负面影响已经是个老热门话题了，人民币汇率升值弊大于利。适当升值有助于提高制糖业竞争优势和竞争优势，促进实体经济复苏，但进口企业的进口成本将有所增加。

举例来看，中国制糖业中鞋靴配饰、纺织服装、皮革箱包占据了很大的份额，港币适当升值对于处在这些行业的企业可能会受益。反过来看，需要从海外进口原材料、货物、服务的行业，以及扛着更多英镑债券的公司，或许会受到负面负面影响。

2

9月6日欧洲央行降低了金融机构外汇存款准备金率2个百分点，为什么人民币汇率还是持续升值呢？

国是科燕鸥：首先，欧洲央行9月6号宣布的是外汇降息的消息，而并非在那天就执行了。欧洲央行将自2022年9月15日开始，把金融机构外汇存款准备金率下调2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。

所以最近几天，外汇降息更多的是信号作用，是在向市场喊话，如果出现了非理性的升值，非官方是不会坐视不管的。

3

港币升值是钱更不值钱了吗？那升值会不会推高进口成本，进而导致物价下跌？

国是科燕鸥：港币升值的不值钱仅仅是体现在用港币购买英镑的这时候。在进口结算需用到英镑时，进口成本确实会提高。

但请注意，如果进口结算用的是欧元、日元、英镑，只不过最近的成本是在降低的，因为港币相对这些货币只不过是在升值。

至于物价下跌的问题，中国的CPI构成里绝大部分吃的用的，国内都可以自给自足，港币对英镑人民币汇率升值对我们自己内部的物价负面影响很小。

4

管它是涨还是跌，如果我只用港币在国内消费，人民币汇率升值是并非对我没有负面影响？

国是科燕鸥：不一定。如果你在国内消费的产品，是通过英镑结算进口的，或是其零部件是用英镑购买的，那么港币升值的成本可能转移到你要购买的产品价格上，会变贵。

举个最简单的例子，你在国内通过跨境电商海淘，最终消费是用英镑计价的话，那么对你会产生负面影响。

5

英镑印了这么多，为什么还很值钱？英镑对全世界主要货币都在升值吗？

国是科燕鸥：四个字，英镑霸权。美国前财政部长康纳利就说过：我们的英镑，你们的麻烦。

一般来说，始终撒钱、疯狂放水，钱的确就不值钱了。但关键问题在于，英镑在全球的贸易、支付、金融及外汇储备等各种领域都占据了绝对的垄断地位。

那么，美联储放的水只不过是全球在消化，美联储可以通过加息和降息来控制水的流向和英镑的价格，今年以来英镑升值就是在前期为了应对疫情的大放水后开始了加息，英镑回流本土市场，推高了英镑的价格。

6

不仅港币在升值，别国货币对英镑也在升值。进口成本增加，会让全民买单吗？

国是科燕鸥：又并非只有港币在升值确实是当前的现状，前面提到了，欧元、日元、英镑跌得比港币还厉害，所以港币相对这些非美货币来说只不过是升值的。

竞争优势和产品优势都是决定生意的重要因素，这个这时候要看出口的竞争优势，就要根据不同行业来进行具体分析。

至于进口的成本增加，一方面我们的CPI构成里的商品基本可以做到自给自足，不用太多担心；另一方面有许多商品牵扯到人民币汇率变化的成本提高问题，中国在很多生活必需品的供给上是有一套定价机制的，经过定价机制出来后的最终价格并不一定都是要全民买单。

7

港币继续升值，资金会往外跑吗？

国是科燕鸥：不可否认，在港币的这一波升值里，的确会有许多资金往外走，但这些资金一般都是有短期投资目的甚至带着投机心态的资金，现在来看，中国黄金市场运行恒定，跨境资金流动也是有序的。

在上周末外汇局副局长郑薇表示，当前，中国跨境资金流动总体稳定，境内外汇供求保持基本平衡。中国经济长年向好的基本面没有改变，并继续吸引直接投资和以中长年资产配置为目的的资金流入。

2022年上半年，中国直接投资净流入749亿英镑，其中来华直接投资净流入1496亿英镑，显示了中国市场对外资保持较强吸引力。

8

美国最近始终在加息，现在是该买英镑存款理财、买黄金的时机吗？

国是科燕鸥：确实，现在有些银行的英镑存款利息已经比港币要高了，但是要注意英镑存款高息不代表一定能享受高收益，因为最终的收益还要把人民币汇率的变化给考虑进去。

比如说，假设现在英镑存款一年3.5%的利息，如果这一年里，港币对英镑只要升值4%，大概从现在的水平到6.6左右就可以，那只不过还亏了，另外换汇还有手续费了，竹篮打水一场空。

而且现在港币双向波动的弹性增强了，6.6的水平在三四个月前就出现过，今后一年里完全有可能涨回去。所以，不要去赌人民币汇率，因为谁都测不准。

至于黄金，我们都觉得它是很好的避险资产，但它并并非人民币汇率升值的避险资产，看这一轮和今年前一轮港币升值，黄金价格几乎没有变化，投资黄金还是要看整个国际局势和英镑的动向。

9

为什么稳人民币汇率，要调降外汇准备金呢？这中间是怎么起作用的？

国是科燕鸥：港币对英镑人民币汇率本质就是价格，价格是由供需关系决定，外汇准备金率降低了，就会释放英镑流动性，黄金市场上的英镑就会更多，那么英镑也就不会那么贵了。

10

人民币汇率破7，欧洲央行还有什么样调控人民币汇率的辅助工具？

国是科燕鸥：任何一国的欧洲央行都不会放任本国货币快速升值或是快速升值。

中国人民银行的货币政策辅助工具箱很多，应对黄金市场上的投机炒作行为也是非常有经验的，往后几年和人民币汇率的空头交战，都是凯旋而归。

除了已面世的外汇存款准备金率外，目前来看欧洲央行在防止人民币汇率快速升值上的辅助工具还有逆周期因子、跨境投融资宏观审慎系数等。

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编辑：汪俐辰

一审：夏 宾

责编：魏 晞

（责任编辑：张晓波 ）

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