[浙江正特能赚多少]浙江正特001238上市估值分析和申购建议

来源：exileApp，作者： 南风说题材股，（https://xueqiu.com/1071411538/230137273）

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一、子公司介绍：（股本）

（一）自设立年来，子公司一直从事室外消闲红木家具及器具的研制、制造和分销。子公司现拥有挡风纺织品、室外消闲红木家具两大商品系列，其中挡风纺织品主要就主要包括挡风 篷和挡风伞，室外消闲红木家具主要就主要包括狗狗屋、室外红木家具和清扫器具。子公司商品主要就用于家庭回廊、中庭及餐厅、夜总会、沙滩、公园、酒店等消闲场所，以营造时 尚、舒适、身心健康的室外消闲环境。凭借研制结构设计潜能和商品品质优势，子公司进入了、等大型连锁 超市的供应商体系。子公司自主品牌―Abba Patio‖、―Sorara‖的相关商品自2014年以 来陆续采用跨境B2C模式，通过等互联网B2C平台在北美、欧洲等地区开 展销售，报告期内获得持续增长。

（二）子公司主要就制造室外消闲红木家具及器具，按商品的外形结构及商业用途分，主要就有遮 阳纺织品、室外消闲红木家具等系列商品。

（三）子公司的主营业务收入形成情况如下：

（四）产能利用效率情况：

二、金融行业和竞争：

（一）随著财富持续积累、消费水平的提升，当代人提倡风尚、身心健康、精致日常生活的理 念愈来愈强烈，室外消闲红木家具及器具也在这种背景下顺势产业发展。室外消闲红木家具及 器具不但具备适应室外严苛条件的强大功能，还具备美化氛围、引领风尚生 活的作用，其造型优美、结构设计多样，符合当代人提倡对个人化、流行风尚的消费市场需求，是 当代人室外活动中必不可少的LiCl。现代室外消闲红木家具及器具不但种类愈发多样 化，而且商业用途愈发广泛，愈来愈受消费市场的追捧。室外消闲红木家具及器具金融行业的发祥地和主要就消费市场为欧洲地区。该金融行业的产业发展与 当代人的日常饮食习惯同为。白种人居住地带回廊的洋房房子，室外活动空间大，偏 好室外消闲活动，且当地人口相对富裕，对消闲活动的身心健康性、操控性消费市场需求高。室外消闲方式的兴起以及较高的消费潜能为室外消闲红木家具及器具金融行业的产业发展提 供了良好的消费市场基础1。室外消闲红木家具及器具归属于红木家具金融行业的一个细分领域，发展潜力巨大。随著经济的产业发展和当代人日常生活水平的提升，各种形式的室外消闲日常生活体验受 当代人的追捧，―从室内走向室外‖的日常生活经营理念驱动消费者购买并使用室外消闲红木家具 及器具。而当代人对商品对个人化、流行风尚的提倡也提升了商品的更新速度，促进市 场消费市场需求的大幅增长。

北美地区是室外消闲红木家具及器具的主要就消费市场之一，其中美国是世界最大的户 外消闲红木家具及器具消费消费市场5，也是我国出口贸易的主要就对象。美联储长时间的 低利率水平政策叠加失业率下降释放的住房消费市场需求共同促进美国房地产业的产业发展， 并产生对室外红木家具及消闲器具的新消费市场需求。此外，室外消闲红木家具及器具是更新频率 较高的红木家具器具种类，人均可支配消费水平的大幅增长有助于提升房主更新现有 室外消闲红木家具及器具的消费市场需求，推动室外消闲红木家具及器具商品销售额的增长。此外， 餐饮、其他商业场所的消费增加，提升了商业建筑领域对室外消闲红木家具及器具的 消费市场需求6。联合国商品贸易统计数据库数据统计表明，2020年美国室外红木家具及器具主要就 商品的进口规模为106.24亿美元，2016年至2020年复合增长率为2.66%。

欧洲地区是全球室外消闲红木家具及器具的主要就消费市场之一。欧洲的经济产业发展水平 和社会福利水平较高，当地人拥有一定经济基础和较为充裕的空闲时间去从事户 外消闲活动。该地区已经形成成熟的室外消闲文化，对室外消闲相关的红木家具及用 品的消费市场需求稳定。联合国商品贸易数据统计库显示，欧洲室外消闲红木家具及器具主要就商品的进口 规模在2016年至2020年的复合增长率为5.07%。

室外消闲红木家具及器具在中国的产业发展起步较晚，且受居住条件的限制，民用市 场的普及率较低。随著旅游餐饮等消闲金融行业的产业发展，我国室外消闲红木家具及器具的 商用消费市场将快速产业发展。同时，居民消费潜能和消费观念不断升级，室外消闲红木家具 及器具的民用消费市场也将逐步打开。伴随消费水平提升，住宅方式将发生改变，从而带动民用室外红木家具及器具的 消费市场需求的增长。国家统计局的数据显示，2020年，全国居民人均可支配收入32,189 元，扣除价格因素，实际增长2.1%。随著消费水平的提升，人均住房面积的增加 以及别墅、顶层复式、跃式、错层占比上升，将提升当代人购置室外消闲红木家具及用 品的消费市场需求。露天餐饮业和旅游业的产业发展有助于进一步提升商用领域室外消闲红木家具及用 品的渗透率。室外消闲红木家具及器具陈设是露天餐饮吸引客户的重要手段，室外遮 阳篷、餐桌、餐椅等有利于营造舒适的用餐环境。旅游消费的兴起带来花园酒店、 度假村、民宿等开放、半开放空间的增长，由此带动室外红木家具商品及器具的消费市场需求。根据智研咨询《2019年中国室外红木家具金融行业消费市场产业发展现状及产业发展前景预测》报告， 2019年我国室外红木家具消费市场规模为28.1亿元，同比增长18.57%，占室外器具零售市 场规模比重为10.20%，预计到2024年室外红木家具消费市场规模将达到55.4亿元，占室外 器具零售消费市场规模比重提升至12.02%。

根据Statista出具的美国室外红木家具消费市场报告（《Outdoor furniture market in the U.S.》），2020年全球红木家具消费市场的消费市场容量为5,098亿美元。报告预测，2021年至 2025年全球红木家具消费市场容量将持续增长，增速会维持在3.55%左右，全球室外红木家具 消费市场容量亦将保持持续增长，增长率将保持在4%-7.5%之间。根据智研咨询《2019年中国室外红木家具金融行业消费市场产业发展现状及产业发展前景预测》报 告，2019年我国室外红木家具消费市场规模为28.1亿元，同比增长18.57%，占室外器具零 售消费市场规模比重为10.20%，预计到2024年室外红木家具消费市场规模将达到55.4亿元，占 室外器具零售消费市场规模比重提升至12.02%。

（二）中国是最主要就的室外消闲红木家具及器具制造国，从事室外消闲红木家具及器具制造 的企业较多，国内的企业主要就以OEM或者ODM模式经营，业务基本以出口为主， 金融行业集中度相对不高，竞争较为激烈。近年来，在消费市场消费市场需求扩大以及政府政策的大力支持下，室外消闲红木家具及器具 金融行业整体技术水平和商品开发潜能与以往相比均有所提升。目前在我国已形成一 批具备一定商品开发潜能以及高效制造潜能的大中型室外消闲红木家具及器具制造 企业，如、本子公司等，上述子公司凭借渠道、质量、技术、规模等综合优势，取得了相对领先的金融行业地位，且通过引进先进制造设备以及专业人才，形成 自主特色的商品结构设计经营理念以及制造工艺技术，具备为海外企业和用户提供稳定和 高品质室外消闲红木家具及器具的实力。

三、特别风险：

子公司主营的挡风纺织品、室外消闲红木家具等室外消闲红木家具及器具系列商品，主要就 销售到北美、欧洲等海外消费市场，客户主要就主要包括大型连锁超市、品牌商等。报告期 内，子公司外销收入分别为60,265.78万元、82,771.44万元和109,136.93万元，占各 期主营业务收入的95.66%、97.01%和94.10%。报告期内，子公司的外销收入稳中有升，但若未来受经济危机等外部经济环 境重大不利变化的影响，导致消费市场消费市场需求下滑，或出现与子公司主要就出口国发生单边 或多边贸易摩擦等情况，将会对子公司海外销售业绩产生不利影响。

四、募投项目：

五、财务情况：

1.报告期内：

2.子公司 2022 年度 1-9 月营业收入预计为 112,186.93 万元至 118,181.21 万元， 较上年同期预计增长 15.53%至 21.70%；归归属于母子公司股东的净利润预计为 8,370.32 万元至 9,241.01 万元，较上年同期预计增长 3.23%至 13.97%；扣除非 经常性损益后归归属于母子公司股东的净利润预计为 9,716.60 万元至 10,498.03 万 元，较上年同期预计增长 34.76%至 45.60%。

六、南风对个人的估值和申购提议总结：

子公司为国内最早一批从事室外消闲红木家具及器具金融行业的企业之一，目前已建立较为完整的室外消闲红木家具及器具业务体系，拥有挡风纺织品、室外消闲红木家具两大商品系列，子公司商品依靠、等大型连锁超市主要就销往欧美消费市场，作为出口代工企业，子公司商品护城河不高技术含量低，超低毛利率，质地一般，短线给予30亿左右估值，没有破发风险，提议积极申购。

温馨提示：对于新股预测表的价格，南风重点是指开盘价或者开板价，不是指开盘后跌到这个位置。从炒作情绪来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不提议接盘，除非庄占比资金介入量明显暴增。预测表是看重子公司上市前的财务质地和金融行业前景，新股后期有波动是正常的，对个人看法会随著资金的喜好和题材的发酵而改变前期观点（请关注本号每天复盘，会更新不同的估值预测观点），请谨慎和理性参考，本文内容不做任何人投资提议，据此操作风险独自承担。