[顾家家居床摇晃怎么办]热讯：白马被锤！龙头顾家家居跌停，年内蒸发174亿，509家机构中招

文/通雅

【数据资料图】

下周，数只行业龙头股陆续被锤，价值投资人吃了一杯西势厝。

9月21日，卫浴行业龙头通产丽星高开低走，尾盘曾一度冲破涨停板。截止尾盘，该子公司涨幅减缩至7.32%，子公司股价为39.5元，市值为324.6亿。尾盘昆仑万维表明，四政府机构买进1.48亿。

子公司股价突然下跌，可能将与投资人慎重焦虑高涨相关。从消息看，据丹桂资本局新一代报导称，通产丽星长春某厂家疑为跑路，700余户顾客卷进，被欠欠款达一千万元。

2021年财务报表表明，通产丽星有6304家4S店。该子公司曾表示，分销收入占比较高，若部分厂家出现未按照协定规定，可能将对子公司形像造成影响。

实际上，三日的子公司股价升跌并不能说明什么，若从极短一两年看三级消费市场整体表现，才能发现问题。

从年末以来，通产丽星总计涨幅达32.29%，市值熔化超174亿。

除了中小型投资人吃面，政府机构也丧命。第二季度，共509家公募基金基金持有通产丽星股份，认购比例为22.56%。

通产丽星作为著名行业龙头股，为什么在三级消费市场整体表现疲软？可能将与投资方法论松懈相关。

截止一季度，红木家具制造、科技服务分别占通产丽星的销售收入占比为92.66%、4.56%。

据了解，软件红木家具的生产和销售会受基础产业发展水平、居民岗位数收入变化、居民消费习惯的转变及房地产行业的景气程度等影响。

从宏观数据看，今年1月-8月份，中国社会消费品零售总额同比增长0.5%，其中，8月份社会消费品零售总额同比增长5.4%。

今年1月-8月份，全国房地产开发投资同比下降7.4%；商品房销售面积同比下降23%，商品房销售额同比下降27.9%。

值得一提的是，8月份，房地产开发景气指数为95.07，创下2021年8月份以来最低数据。

由于外界原因，该子公司的业绩增速有所放缓。

2022年一季度，通产丽星实现销售收入90.16亿，同比增长12.47%；实现归属净利润8.908亿，同比增长15.32%。再看2021年一季度整体表现，彼时子公司的销售收入和归属净利润增速分别为64.89%和34.15%。

不难发现，与去年同期相比，今年一季度的销售收入和净利润增速均偏低。

同时，通产丽星的现金流情况不太乐观。一季度，该子公司经营活动产生的现金流量净额为3451万，同比下降91.95%。

半财务报表中提到，主要系预收账款变动所致，但相关数据未详细披露。

此外，应收账款数额继续在增加。2022年一季度，应收账款为18.37亿（创下上市以来新高），占销售收入比例为20.37%。

半财务报表中提到，本子公司存在一定的信用集中风险，应收账款的33.27%源于余额前五名客户。

我们关注到，通产丽星所处的行业属于劳动密集型产业，因技术壁垒较低，行业呈现分散特征。

2020年，前十大行业龙头企业消费市场份额占比不到10%。另一组数据表明，截止今年一季度，红木家具行业规模以上企业数量超过7100家，反映出红木家具行业竞争激烈现状。

一般来说，在红海消费市场中脱颖而出是比较有挑战性的，因此通产丽星需要在品牌建设、产品质量、品类拓展等多个方面继续保持竞争力。

通产丽星后市整体表现如何，我们将继续保持关注！