近几年，愈来愈多的信托子公司高层期望透过民营企业运作并购协助民营企业跨过困局期，同时实现资源分配强化和子公司利润提高。
不过，消费市场上也存有着许多民营企业运作并购所引起的子公司股价大起大落的现像，数家民营企业因民营企业运作子公司股价攀升总计资产泡沫后又涨停，激化消费市场消费市场波动的正面效用接踵而来。
在此大背景下，民营企业民营企业运作并购后与否会再次出现投资人低估子公司股价的现像，和民营企业运作引起的过分化学反应与否会引起子公司股价的间歇性消费市场波动？假如民营企业运作的确提高了子公司的利润情况，怎样断定子公司股价的下跌充分体现了资产泡沫的特点？
澳门是国际性国际性金融中心众所周知，澳门民营企业消费市场历经一百多年产业发展突飞猛进，民营企业运作并购现像也极为两极化。
中国股市存有过分化学反应现像，极易引起资产泡沫。基于股市资产泡沫引起崩盘的理论，鳑会激化信托子公司的子公司股价消费市场波动风险，且两者之间的这种正相关性主要源于鳑资产规模较高的子公司，表明鳑资产较高子公司的子公司股价可能具有更显著的资产泡沫。
民营企业运作后子公司利润再次出现下滑的情况，在这种情况下，投资人可能会认为子公司的估值低于当下的子公司股价，因而卖出子公司股票从而引起子公司股价大幅下跌风险。
鳑与子公司股价消费市场波动风险
崩盘包含子公司股价低估和正面消息集中释放两个部分。
信托子公司发生民营企业运作行为时，投资人可能会对此过分化学反应，导致子公司股价资产泡沫积累并激化之后的子公司股价大幅消费市场波动风险。
中国股市存有过分化学反应现像，极易引起资产泡沫。赢家组合的平均超额收益率显著低于输家组合，验证了过分化学反应现像。过分化学反应现像在短期和中长期都存有。涨涨停后第二日的平均异常收益率表现不同，涨停为负，涨停为正，由此来看中国股市存有较为明显的过分化学反应现像。
短期内的过分化学反应是个体投资人主导的，长期在机构投资人主导下，消费市场存有化学反应不足。
将中国经济的缩长现像解释为投资的过分化学反应。信托子公司公允价值变动损益激化了中国股市的过分化学反应现像。
在民营企业运作与消费市场过分化学反应方面，投资人对信托子公司的关注程度有限，激化了消费市场对民营企业运作并购的过分化学反应。
发现短期消费市场化学反应与子公司长期业绩不一致，从而论证我国民营企业消费市场存有过分化学反应现像。民营企业运作事件可以认为是突发的利好事件。
因此，信托子公司的民营企业运作并购行为可能会引起消费市场的过分化学反应，导致子公司股价低估并激化子公司股价消费市场波动风险。
以鳑作为子公司民营企业运作行为的代理指标，基于民营企业运作—投资人预期子公司利润改善—对利好过分化学反应—子公司股价资产泡沫—资产泡沫破裂子公司股价下跌的逻辑链。
鳑会激化子公司股价消费市场波动风险，两者之间存有正相关亲密关系。
业绩变脸与鳑激化子公司股价消费市场波动风险
资产泡沫是指价格与价值严重背离、资产价格超出基本面价值的现像。
衡量子公司基本面价值的模型多种多样，这使得基本面价值的确定没有统一标准，不同投资人对民营企业估值不同，容易引起争议，所以识别子公司股价资产泡沫是极为困难的。
一个可行的办法是利用子公司利润能力的变化判断其基本面价值的变化。当子公司子公司股价高于未来现金流的折现值，并且子公司利润再次出现下滑，则可以认为子公司股价存有资产泡沫。
投资人会根据子公司利润的上升或下降来判断子公司股价低估与否，子公司子公司股价消费市场波动风险与民营企业业绩变动呈负相关亲密关系。
业绩提高的子公司会再次出现子公司股价崩盘风险降低的情况。机构投资人把业绩下滑当作子公司股价低估的信号，他们会因为业绩下滑的预告而大量卖出子公司股票，子公司股价周收益率就会再次出现极端负值。
假如民营企业运作后消费市场再次出现过分化学反应，子公司子公司股价上升，但民营企业业绩再次出现下滑，投资人就会认为子公司未来现金流将减少，不能持续，子公司股价存有资产泡沫，子公司股价消费市场波动风险增加，于是选择卖出子公司股票，从而引起子公司股价间歇性消费市场波动。
当民营企业运作后子公司利润再次出现下滑时，鳑与子公司股价消费市场波动风险的正相关亲密关系更为明显。
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