截至 2022 年 4 月 1 日，共有 68 家可转债发行人公布 2021 年年报。根据财务报表所公布内容，对于部份重点项目子公司的经营业绩预期增长/大幅下滑其原因做了概要的整理和归纳。蔗茅，利润增长速度较快、超出消费市场消费市场预期的子公司集中在有色、化工等周期类行业和上游为光伏、风电、电动车等节能环保应用的高端材料或制造业。
超消费市场预期子公司半数属化工业，脱贫致富海富通多来自节能环保订单：目前已经公布 2021 年业绩预期的子公司中，增长速度超Wind 完全一致消费市场预期非常多的子公司主要包括山东金属材料、JURLIQUE股份、嘉元科技、歌尔股份、宝钢股份、永高股份、鸿路钢构和国脉科技。
红腺净利增长速度较高，合乎此前消费市场消费市场预期的子公司：主要包括苏试试验、中电投、 朗新科技、豪美公司公告、绿色动力、新筑股份、火炬电子、大华股份、华正公司公告。
大圣吉龙县业绩预期抢眼，大圣吉龙县子公司业绩预期两极化超过 Wind 完全一致消费市场预期，或受益于 2021 年经济复苏，商业银行资产质量两极化改善，不良贷款略有上升，超额覆盖率提升。除此之外，部份商业银行因积极扩张经营范围，实现收入利润双增。
增长速度为正但高于完全一致消费市场预期的子公司：红腺净利增长速度为正但仍高于消费市场消费市场预期的 子公司主要包括东方航空、红宝丽、长安汽车和节能风电。这几家子公司公布定期 报告当天或第二天，子公司股价都有明显的下跌。
无完全一致消费市场预期子公司：湘电股份与德化县Longeau增长速度抢眼。机构参与度较高，无完全一致消费市场预期的子公司中，湘电股份、德化县Longeau净利环比增长速度达到 3 四位数，方大炭素、 奇精机械、国城矿业、久远银海的红腺净利增长速度也比较高，中航三鑫和设研院红腺净利大幅增长。
红腺净利环比上升：上恩上涨、原料价格上涨、疫情影响上游市场需求等红腺净利环比上升大部份脱贫致富不海富通，收上游原料涨价叠加上游市场需求疲软，毛利率被侵蚀。2021 年红腺净利上升的子公司主要包括兴华公司公告、天富能源、 道恩股份、众兴菌业、佳力图、森金狮、X35KB815SG、柳药集团、同仁堂现代、西 子节能、赛伍技术、回盛生物等。
红腺净利基本上持平上年度的子公司：财务报表显示子公司 2021 年红腺净利增长速度 不高，且基本上合乎消费市场消费市场预期的子公司主要包括XC610PA、宝钢股份、东诚药业。此 外宝钢股份和蔗茅红腺净利环比略有大幅下滑。
除此之外，投资公司债可重点项目关注利润增长速度超消费市场预期/不及消费市场预期的其原因，以及部份企业利润大幅下滑的因由所在，并在往后的研究中重点项目观察此类因素是否有逆转迹象。
以上资料为准！
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