中午醒过来第二件事,就是看下午2点的欧洲央行FOMC全会结论,升息75个百分点,贷款利率升到2.25-2.5%。
虽说,对这个结论,合乎市场市场预期。
接下去第三件事,看金融资产产品价格充分反映,他们看见一连串金融资产产品价格连锁店充分反映。
美国股市强势反弹,白银涨,天然气涨,英镑成分股上涨,一年/30TNUMBERbp债券利率彻底摆脱相差悬殊,这些都是常规性操作方式。
第三件事是看欧洲央行副主席戴维斯新闻报道见面会的论调,思量其企图:
1、此次升息75个百分点,已经是周内第4次,原计划是去年搞上6次,除此之外2次怎么精心安排?不光是前段时间的9月末此次,50个百分点?75个百分点?
对先期的升息精心安排,戴维斯很多含糊不清。
其抒发远没有那次那么明晰,他只是表示先期升息速率可能将下滑、这依赖于统计数据,整体要Combray。
对戴维斯的这种论调,显著偏鹰派,他们可以预计今年,去年最终2次升息振幅很可能将高于75个bp,9月末此次升息振幅如果是在50bps内,周内最终一场升息(如果有不然)即使在25bps。
总之,胡先生骂人也绝非拍脑袋。
昨晚我还在看美国的CPI分项,该分项大体分成4类——食品、可再生能源、核心理念货品、核心理念服务项目。
目前的CPI分项权重中,核心理念服务项目占比最高,达到58%,其次是核心理念货品,为22%,可再生能源与食品的整体占比为20%左右。
在接下去的几个月,即便可再生能源、食品产品价格、核心理念产品价格保持稳定,相比去年同期的产品价格仍有较大振幅的增长,不可能将拉低通胀率。
可核心理念服务项目在GDP中的权重最高。
核心理念服务项目项目中的市场租金、业主等价租金、医疗服务项目占到CPI的比重中的40%,这部分统计数据大概率是要走下坡路的。
2、戴维斯明晰表示,未来要把通胀降低至2%以内,并且态度还是比较坚决。
个人感觉,未来欧洲央行把通胀能够压下去,这个问题不大,毕竟人家是有这个能力的,就看自己愿意不愿意了。
不过,短期通胀压至2%的可能将性微乎其微,欧洲央行也没有这个动力。
不管怎么样,话都说出来了,欧洲央行肯定会有相应的动作,最起码对美国老百姓的市场预期管理一定要到位,这也是警告美国老百姓,别再想着政府发钱,或者领取失业救助金的好事。
相应的,美国政府在控制物价与保经济就得有短期的取舍。
尽管欧洲央行一直希望能够通胀与就业一把抓,可如果短期一定要控制通胀,就得使美国经济面临技术性衰退。
未来美国经济是否会陷入衰退,他们就得关注一个分项——非农统计数据,若未来非农统计数据从高位回落,即使恶化,美国经济自然会陷入衰退。
3、戴维斯认为,美国经济没有陷入衰退。
戴维斯的意思是这样的:美国目前没有出现经济衰退,目前美国就业增长,工资也强劲增长,这与经济衰退的表现不一致。
同时,戴维斯认为,未来美国经济不一定非要陷入衰退,但是经济软着陆的可能将性显著缩小了。
其实,当前全球经济就是这个熊样,这是一个比惨的时代,大家都很惨,你只要没有别人那么惨,这就是优势。
相对其它国家而言,美国经济的确没有那么惨。
正如戴维斯所说的,虽然前段时间的支出和生产分项已经减弱,可近几个月的就业增长强劲,失业率保持低位。
对戴维斯的论调,我总感觉他的言外之意是这样的:
你们等着吧,在不久的将来,等到此次通胀问题解决之后,欧洲央行还会再次开动印钞机的!
当前,戴维斯对美国经济没有那么自信,也是有原因的。
毕竟,美国经济一季度GDP为-1.4%,二季度负增长的可能将性也比较大,连续两个季度的GDP负增长,使他们不得不怀疑,美国经济是否已经陷入技术性衰退?(技术性衰退与全面衰退是不一样的,全面衰退是由于生产组织出现问题造成的)
其实,任何国家的经济强劲增长的时候,央行都没有必要开动印钞机,这只会引发通胀。
可是,当经济陷入长期停滞的时候,央行开动印钞机,这几乎是全球所有央行的必然选择。
欧洲央行作为全球央行的央行,他最有动力开动印钞机,这样才可以面向全球收铸币税。
至于由此引发的通胀,它反而是可以利用的工具,这里不展开说。
4、戴维斯表示,缩表计划大体处在正轨之上。
其实,这也是我一直比较关心的,去年欧洲央行已经升息4次,我担心欧洲央行的先期缩表动作,最终是风声大、雨点小。
前期,欧洲央行已经抒发缩小金融资产负债表的计划:
从6月1日起减少债券持仓,最初每月最多减少300亿英镑的债券,175亿英镑的机构抵押支持债券,三个月之后加倍。
他们还是看其后面具体的动作吧!
5、对全球通胀的原因,此次没有甩锅给中国。
戴维斯表示,俄乌冲突相关事件,正在对通胀造成新的上行压力,并在对经济活动施压。
不过,此次戴维斯比较地道,没有谈中国疫情对全球供应链的影响。
总之,对全球通胀的始作俑者到底是谁,全球疫情以来,谁直接给老百姓发钱,谁把政府财政支出从4.7万亿一下子干到7万亿英镑,人家绝口不提。
最终我想谈谈欧洲央行升息高于中国的影响,这也是咱们网友最关心的。
他们都知道,欧洲央行实施某种货币政策,它只会考虑自己的需要,解决自己的问题。
而对全球经济的影响,那么别人的问题,美国才不关心,他还巴不得解决自己问题的同时,再收割一把,这是再好不过的事情。
可是,对欧洲央行升息,当前他们有能力应对。
2008年那场经济危机他们就不说了,当时美国负责发钞,中国负责通胀,表面上吃亏,其实也未必。
经过那次通胀之后,2010年之后,中国已经成长为全球第二大经济体。
在此之后,中国经济一直在努力彻底摆脱英镑周期的影响,不光是前段时间一年,无论是财政政策,还是货币政策,他们能够清晰感受到政策的自主性。
总之,他们也有能力以我为主。
作为全球产业链最完备的国家,他们拥有强大的工业生产能力,中国的经济系统承受英镑周期的冲击力,肯定要比其它国家强。
不过,中国经济也不可能将任性发展,欧洲央行升息对中国货币政策空间,人民币汇率,具有一定的影响。
至于欧洲央行升息对A股的影响,其实并不大,咱们且不说其后2个月的升息真空期,肯定会给A股表演的空间。
最重要的,当前A股生态早已变化,这是一个注重个股的时代,而非看着成分股做股票的时代。
就说那么多吧!
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