不论是三级消费市场却是三级消费市场，去年医疗保健身心健康应用领域股权投资火爆是不可否认的事实，业内对医疗保健身心健康股权投资与否存在泡沫也有着广泛讨论。但不管好不好，有三点一致意见是我们都普遍认可的：第三，中长期上看，医疗保健身心健康应用领域依然是发展机遇大于信用风险；第三，垂直行业龙头应用领域的股权投资发展潜力也将获得深度发掘。
近日，长期高度关注医疗保健信息控制技术应用领域的元璟民营企业投资顾问勇人对外撷取了她对医疗保健身心健康应用领域股权投资的看法，重点阐释了其对医疗保健器具和医疗保健机器等行业龙头应用领域的股权投资看法。
以下为勇人演说部份内容撷取：
熟悉元璟民营企业的朋友知道，他们是一个有网络DNA的股权投资项目组。前几年做医疗保健股权投资的时候，他们主要高度关注好不好用网络的方式借力医疗保健。今天我想跟我们谈谈医疗保健器具革新的炙手可热话题，也是想告诉我们，他们元璟做为股权投资网络医疗保健的基金，开始迈向更为深入、更为专业的医疗保健应用领域。
信息控制技术驱动力的医疗保健器具革新，从他们的角度说是三个部份：第三，神经外科跟进器具；第三，医疗保健机器。去年讲这三个炙手可热话题比较耐人寻味，不论是三级消费市场却是三级消费市场，这三个都是受我们青睐的炙手可热应用领域。下面我讲一讲做为股权控股公司，如何看这两部份的股权投资良机。
神经外科跟进器具是伴随着神经外科产后的产业发展而兴起的。和传统产后相比，至少有三个价值：第三，皮下小、病变少；第三，大大增加产后时数；第三，给药位置更为精确。总结起来，神经外科跟进器具使得患者在产后过程中的信用风险降低了，可靠性和产后效率提高了，产后也能获得更快、更快的康复训练治好。
医疗保健的控制技术创新和插值，相对而言是一个缓慢的过程。在神经外科跟进器具应用领域，信息控制技术是驱动力控制技术创新和插值的核心要素。但这个插值更为重要是产品控制技术的插值，还有临床需求的插值以及医师基础教育的插值。
尤其是医师基础教育的插值，很多控制技术背景的创业公司最容易忽视这一部份或者认为这是相对简单的事情。但从整个医疗保健器具产业发展心路历程上看，他们会发现器具产业发展速度和今后产业发展规模，其实很大程度上在于器具若想更快地适应医师的环境，医师的基础教育准入门槛与否足够高，那些也是决定器具今后若想在消费市场成功的关键所在。
目前上看，对比世界医疗保健器具巨擘，不论是总市值却是研制资金投入，中国现在领跑的企业总体上却是有极短的路要走。当然，他们也惊异地看到中国一些新兴公司，虽然收入、利润、总市值不是极高，但是在医疗保健器具的研制资金投入上占比已经非常大。能说，那些资金投入是驱动力那些公司持续领跑的关键所在。
接下去我想谈一谈政策。医疗保健器具的股权投资不可避免地要谈政策。去年10月份以来集采政策对行业影响很大，很多青睐医疗保健器具的股权投资者在这个政策出来后股权投资态度发生了很大的转变，觉得医疗保健器具不再是一个很好股权投资的应用领域了。那他们怎么看这个政策呢？
第三，这是国家医保战略下不可逆转的政策，它一定是今后的趋势。今后将会有更多的品种被持续纳入集采，特别是那些已臻成熟、国产率比较高的产品。
第三，集采从某种程度上加速了一些头部企业在消费市场的垄断效应，对头部企业绝对是利好。如果初创企业没有突破性的控制技术，在已经进入采集的品类创业，前途却是比较渺茫的。但是那些还处在早期、成长期的新型品类，离集采的距离非常远，成熟企业领跑的也不多，他们却是会在其中坚定寻找合适企业进行股权投资的。希望那些品类的企业通过早期和成长期的产品切入消费市场以后，能慢慢延展控制技术，形成一个平台型的医疗保健器具的公司。
从股权投资角度来说，他们喜欢具备多产品矩阵的平台型公司。因为单一医疗保健器具的总市值规模在中国却是有一些天花板的，而如果以一个领跑的控制技术切入消费市场，在今后扩张、成长为一家平台型企业，那么长期来讲价值却是非常可观的。
我再讲讲医疗保健机器层面。医疗保健是整个机器应用领域中渗透率相对较低的行业，这源于医疗保健自身的特性，目前医疗保健机器的实现难度以及监管对可靠性的要求都与其他行业有着很大的不同。
医疗保健机器能分为产后类、康复训练类和其他服务类三大类。从产后类到其他服务类，实现难度递减，需求刚性也是递减。其他服务类医疗保健机器，不在核心的诊疗环节跟进，而是围绕体征检测、患者服务、智能药柜、物资运输等外围服务环节提供服务，这类机器和工业机器类似，难度和刚需程度要低一些，准入门槛也低一些，因此已经有一些项目组在做了。
在医疗保健机器应用领域，他们更为高度关注产后机器和康复训练机器。这两类机器致力于解决医疗保健行业里的核心需求和社会供求的核心痛点。目前，中国产后医师和康复训练医师的数量还远远没有赶上社会需求，特别是中国社会逐渐迈入老龄化阶段，这两类人才的培养速度也都远远赶不上需求的增长。因此，从长期趋势来说，这两类机器具有很好的应用前景和消费市场价值的。
从产业发展阶段上看，他们看到消费市场上很多机器公司却是处在非常早期的产业发展阶段。产后机器、康复训练机器最终目标是要取代医师的三个器官：手，眼睛，大脑。中国目前大部份产后机器处在任务自动化阶段。什么叫任务自动化？就是医师告诉机器一个任务，机器扮演手和眼睛的角色完成任务。
康复训练机器产业发展比产后机器要快，目前正处在从任务自动化到条件自动化的过程中。什么叫条件自动化？就是机器已经能够根据患者的反应自主做一些调节，这意味着它已经能取代一小部份医师大脑功能了。他们认为康复训练机器能更快地进入到更高阶的条件自动化应用领域。
今后人工智能产业发展的最终趋势是完全自动化，也就是完全取代医师的手、眼睛和脑的功能，能够独立做一些决策，独立进行一些医疗保健行为。但完全自动化很难存在于真实场景中，因为真实的医疗保健诊断环节，很难完全摆脱医师自主的思考，而且由于监管的需求，也不能由机器完全代为完成。因此他们认为它最终会停留在高度自动化的阶段，也就是机器在医师少量辅助的情况下，能自主完成诊疗，他们也是希望看到那些机器控制技术的完善和成本的不断降低，帮助他们有一天真正进入高度自动化的社会。
政策层面看，目前也是利好整个机器赛道。比如在基层的远程医疗保健当中，已经出现用远程机器服务来代替现场一部份医师的手和眼睛，进行更为复杂的操作。整个政策推动着机器应用领域往更快的方向去产业发展，他们坚信医疗保健机器是非常值得股权投资的应用领域。
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