21世纪经济报导记者 叶花环 广州报导
今年年来，香港股市上市子公司增发潮正此起彼伏。 据iFinD统计数据统计，2022年末至9月12日，共有177家香港股市子公司增发股权39.3万股，总计增发数额达522.69万港币，大幅胜过2021年周内增发总值381万港币，刷新有统计数据年来的新低。其中，仅百度控股一家的增发数额就达至156.4万港币，其不仅是今年的香港股市增发王，也冲破了自身过去的增发历史纪录。
百度控股增发破历史纪录
百度控股9月9日在联交所公告，于当天增发115万股，增发产品价格为303-309港币，共斥资约3.53万港币。这是百度控股连续第16个交易日增发，其今年总计增发单次已超50次，总计增发数目4424.44万股，增发数额达至156.4万港币，远超今年周内的增发额26万港币。这一统计数据达成一致了两个之最，一是今年香港股市增发数额之最，二是百度发展史上的增发数额之最，少于了百度历年来增发股权总值。
现职财经专栏作家皮海洲指出，百度不计成本增发表明高层对于子公司今后经营的信心，持续增发有利于三级市场曝光率恢复。百度近期公司股价高位震荡，若短期产品价格仍维持在当前区段，先期子公司或仍有增发姿势。
百度控股今年公司股价一直处于调整状态，除业绩不尽人意以外，今年6月27日，百度控股大小股东放出增持方案。百度控股称，子公司主要小股东Prosus及Naspers宣布，将启动几项长期封闭式的增发方案，而方案所需资金将透过出售Naspers集团公司持有的百度股票方式筹措。截止9月9日，百度控股周内公司股价已经上涨32.8%，相比低点758.9港币，更是已上涨少于6成。
除百度控股以外，另一个增发王是友邦。截止9月12日，友邦增发1.9万股，涉及数额150.6万港币。9月9日，友邦发声明称，子公司于2022年9月9日在新加坡交易所增发240万股，斥资1.78亿港币，依照本次增发数目和斥资情况计算增发销售价格约为73.96港币；依照披露，本次最高增发价74.85港币，最低增发价72.10港币。
今年3月，友邦公布了100万美元增发方案，该子公司方案在今后三年透过ECB增发子公司优先股向子公司小股东退还高达100万美元的资本。
除上述三家子公司以外，今年增发少于10万港币的子公司还有汇丰控股、华为集团公司、长安汽车、中国燃气和长实集团公司。
2022年年来，截止9月12日香港股市增发总值达至522.69万港币，已超今年周内，创2002年有统计数据历史记录年来的发展史新低。
7月年来，香港股市子公司增发呈现升温态势，AI第一股商汤科技、羊奶粉龙头澳优乳业等子公司加入增发大军。
但值得注意的是，7月香港股市增发护盘意味较为明显。以商汤科技为例，7月19日，子公司斥资1407万港币，以每股2.1港币的产品价格增发670万股，这也是商汤科技上市年来的首次增发。9月9日，商汤科技的公司股价为2.28港币，相比今年的低点9.7港币，已经是腰斩再腰斩。
香港股市已经历多次增发潮
依照兴业证券的研究报告，2008年年来，香港股市市场共经历五次完整增发潮，均在市场已经出现较大幅度的上涨，估值也达至较低水平时出现。恒生指数产品价格与子公司增发数目呈现负相关走势，大规模的子公司增发往往预示着阶段性底部，并且先期均伴随着一波上涨行情。本次增发潮是第六轮增发潮，自2021年二季度开始，在2021年下半年随着香港股市上涨而进入高潮，今年这一情况继续加码，不论是增发子公司的数目，还是增发的数额均刷新有统计数据年来的新低。
除已经增发的子公司外，有子公司也对增发给出了意向书。9月8日上午，香港股市阜博集团公司盘前公告称，子公司董事会获授一般授权购回子公司股权，数目不少于子公司于6月30日已发行股权总数的10%。子公司将以其现时可用的现金为建议股权购回提供资金。董事会认为，建议股权购回可反映董事会对子公司的长期策略及发展充满信心，也符合子公司及其小股东的整体最佳利益。当天，阜博集团公司盘初一度大幅拉升，涨约15%。
增发的作用一般有四个。一是透过股权增发，给市场及投资者看好子公司今后发展的信号，对公司股价起到稳定器，甚至助推器的作用；二是作为子公司实施股权激励或员工持股方案的股票来源；三是透过股权增发可达至调整子公司注册资本、优化股本结构、保证子公司的控制权等目的；四是对提升子公司盈利能力、提高股票的投资价值有一定的效果，能让投资者更好地分享子公司成长红利。
排排网旗下融智投资基金经理胡泊对21世纪经济报导记者表示，今年香港股市的增发数达至了发展史新低，主要有两方面的原因，一方面，现在整体的香港股市处于极度低估的状态，包括恒生指数也处于发展史高位，因此产业资本开始积极参与上市子公司增发，因为在当前位置，子公司整体已然具备较高的投资价值和投资回报。另一方面，近期投资资本增持的现象比较明显，从而使上市子公司具有非常大的动力透过增发来维护上市子公司公司股价。增发对于上市子公司维护公司股价有非常积极正面的意义，但是由于全球进入加息周期，在全球经济衰退的预期之下，香港股市可能仍会在底部徘徊一段时间。
但胡泊也强调，如果在这种高位的上市子公司，能够保持分红率，透过分红来实现收益，香港股市仍具有积极的配置价值。
(作者：叶花环 编辑：包芳鸣,见习编辑,张铭心）
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