财供销社9月21日讯（撰稿 刘蕊）虽然下周市场关注关注点还在于欧洲央行利率决议案，但随著美国股市第四会计年度半年报季逐步时值，美国股市先期可能将将迎更为激烈的血雨腥风。
虽然通胀率高企、物流配送受阻等难题暂时没能获得改善，在去年7月和8月期间，高盛分析师已经急剧上调了对美国股市民营企业第四会计年度的利润预期。而包括嘉信理财其中的高盛投行业务预计去年，这可能将推动美国股市在去年艾佛顿内进一步下跌。
美国股市民营企业宏观经济环境越发转差
对于美国股市民营企业来说，经济危机、通胀率高企和物流配送难题一直是弥漫在其高高的阴霾。
据估计，在标准普尔500成分股成份股子公司中，已近240家美国股市子公司在Q2半年报例会中提到了经济危机referring，这高于近5年平均值52家。
实际上，这是自2010年以来，标准普尔500成分股成份股中提到经济危机最少的一个会计年度。即便在2020年第一会计年度，新冠禽流感刚刚暴发引起普遍忧虑彼时，也只有212家子公司提到经济危机。
此外，在第一会计年度半年报电话号码会后，标准普尔500成分股成份股子公司中，有412家提到了通胀率referring，325家提到了物流配送referring。
而进入第四会计年度后，虽然欧洲央行急剧升息，但不论是通胀率难题还是物流配送难题，都仍未获得明显好转。
虽然美国7月CPI较6月最大值回升，但8月CPI却出现同比上涨，显示通胀率退烧速度并不悲观。
同时，物流配送难题也没有明显好转，这一难题在汽车业尤其严重。上周四，福特汽车表示，物流配送难题已导致零配件紧缺，影响到约4万-4.5万台汽车。该子公司称，虽然物流配送难题，子公司预计去年第四会计年度的生产成本将比此前预计去年的多10亿美元。
随著通胀率高企和物流配送受阻持续推升美国股市民营企业经营生产成本，美国股市民营企业第四会计年度的利润发展前景更为不悲观。
高盛已经急剧上调美国股市Q3利润预期
据FactSet的数据显示，在7月和8月期间，高盛分析师已经急剧上调了美国股市民营企业第四会计年度每股利润预期，其上调幅度已经远远超过了过去均值。
从6月30日到8月31日期间，高盛分析师对美国股市民营企业第四会计年度每股利润预期（标准普尔500成分股中所有子公司第四会计年度每股利润预期中值的总和)下降了5.4%，从59.44美元降至56.21美元。
虽然高盛分析师上调利润预期的操作并不罕见，但难题是这次的上调幅度已经超过了近5年平均值、10年平均值、15年平均值和20年平均值。
在行业层面，从6月30日到8月31日，高盛分析师上调了美国股市9个行业的利润预期，其中通信服务行业（-8.3%）和非必需消费品行业（-6.9）上调幅度最大。另一方面，虽然能源价格持续高企，高盛分析师们上调了对能源行业的Q3利润预期，上调幅度高达12.3%。
美国股市或进一步下跌
鉴于美国股市Q3半年报季似乎已经凶多吉少，美国股市也可能将因此受到更多打击。
嘉信理财表示，因为可能将会出现更多子公司的利润表现不及预期，去年艾佛顿内，美国股市可能将会进一步受挫。
上周，美国联邦快递已经急剧上调了利润预期，而嘉信理财分析师认为，这可能将就是标准普尔500成分股其他成份股都将面临的困境的缩影。
分析师在报告中表示：我们认为，利润增长预期疲软，将是最终民营企业利润走向负增长的早期阶段。
他们指出，上个会计年度，标准普尔500成分股成份股子公司中，利润表现超过预期的比例已经降至5%，远不及去年同期的20%。随著第四会计年度半年报陆续发布，这一比例可能将会进一步下降。
嘉信理财分析师预计去年，除了能源股外，标准普尔500成分股的其他成份股在第四会计年度的利润增速将同比下降2%，同比下降11%以上。
这对投资者来说无疑是个坏消息，也是美国股市波动加剧的征兆。
分析师警告称：如果升息继续削弱这些股票的价值，利润增长放缓，民营企业利润率的上行空间就会减少……未来利润预期将进一步被重新评估，股市可能将继续波动。
责任撰稿：于健 SF069
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