Bokaro：光华财经新闻
光华财经新闻上海9月22日电（吴郑思） 上海天数22日下午，西欧央行如市场预期在下月再度升息75个百分点。然而在西欧央行强鹰回应下，白银却整体表现相较偏弱。国际性现货白铜价格盘中小幅冲高后均不同程度回升，国内沪金、沪银22日更是收盘走高。综合预测认为，白银之所以本次整体表现相较偏弱，主要是受到利空消息落空效应的推升。但中长期内，在升息周期的大背景下，白银整体走低的态势或暂时难以改变。
短期升息利空消息落空 白银市场走势不屈不挠
当地天数9月21日，西欧央行公布利率决议案，宣布升息75个百分点。这是西欧央行今年以来第六次升息，也是连续第二次升息75个百分点，创自1981年以来的最大密集升息幅度。最新displayed显示，西欧央行多数官员预计今年，年内还将升息125个百分点；消费市场预计今年，到时候西欧央行FOMC全会（11月）可能将竭尽全力升息75个百分点。受此消息推升，英镑指数再度走强，日内突破111点支撑位，22日刘兆祥再度创下20年的高点。
不过，在经历了前两次75个百分点的升息之后，本次白银消费市场对坚挺英镑和强鹰西欧央行的反应却稍嫌强硬态度。22日西欧交易全天，国际性金价坚挺攀上1680英镑/USDJPY，铜价日内涨幅也扩大至1%以上。
自从8月哈里森克尔全球央行年会后，西欧央行主席戴维斯消弭了消费市场关于下滑升息的揣测，9月将竭尽全力升息75个百分点的市场预期就开始占据主流。而英国8月CPI月率高于市场预期，则进一步强化了机构的这一判断。这也意味著，当市场预期变为现实时，白银消费市场自然出现利空消息落空的市场走势。
比利时星展银行预测师下月中旬时曾表示，虽然消费市场一致意见是西欧央行下周一全会将升息75个百分点，但也有部份人敦促升息100个百分点，这在黄金消费市场上得到了部份反映。但若升息75个百分点，对黄金消费市场而言反而可能将是个精采。
中国黄金报特邀预测师卢君也在前日的预测中表示，现阶段消费市场已经普遍接受了西欧央行9月升息75个百分点的事实，且消费市场已经在逐步消化其影响。这意味著即便9月西欧央行真的如市场预期升息75个百分点，也不会对消费市场形成根本性的冲击。
工银瑞信期货的观点则表示，现阶段英国经济仍有延展性，商品价格回落使其他可选消费回暖，劳动力薪水水平增速对核心通胀率有所支撑使通胀率信用风险仍较高。消费市场对维持西欧央行收紧步伐市场预期逐步完善一致意见，另外西欧经济危机和气候变迁共振政治局势政治信用风险的担忧则吸引逢低抛盘和避险抛盘，英欧等央行进一步升息的市场预期推升欧元，英镑短线进一步回调可能将使白铜价格获得反弹动能。
中长期依然走低
从中长期来看，在西欧央行短期暂不会扭转收紧政策大方向的背景下，白银中期市场走势仍旧面临压力。
有机构预计今年西欧央行在2024年之前都不会降息，中期来看实际利率和英镑维持坚挺使投资者青睐英镑美债等资产，在此情况下白银总体将保持区间偏弱震荡，后市需要更多基本面消息的指引。工银瑞信期货表示。
国信期货也表示，西欧央行9月全会落地，如期升息75百分点，政策利率区间升至3%-3.25%，displayed中位数显示，年内还将升息125个百分点，预计今年明年政策利率区间将达到最高4.5-4.75%。相比6月displayed，升息终点更高、维持高位更久，竭尽全力反映西欧央行抗通胀率决心。考虑到美债利率当前的上行幅度，可能将仍未充分计入当前升息路径，实际利率和英镑指数上行趋势仍未结束，白银上方压力将竭尽全力存在，直至更多失业率回升和经济危机信号出现。
澳新银行（ANZ）则在22日警告称，黄金现阶段处于危险的境地，金价跌破每USDJPY1675英镑/USDJPY可能将会为价格跌向1600英镑/USDJPY打开通道。
另从ETF持仓上看，截至9月21日的近四个交易日，全球最大的黄金ETF持仓连续下降，总持仓已经降至952.16吨，为去年3月以来的低位。
配置价值或依然存在
不过，白铜价格走低的局面，似乎并不影响机构对白银资产配置价值的肯定。世界黄金协会全球央行负责人樊少凯21日表示，今年2月至4月世界黄金协会对各国央行黄金储备进行调查显示，25%的央行计划在未来12个月增加黄金储备，70%表示保持不变，5%称不知道，没有央行回复减少储备。有计划增加黄金储备的央行比例越来越高。
西南期货也表示，长期来看，随着升息的推进，消费市场对于经济危机的市场预期也在不断增加，长短美债收益率倒挂的情况持续，未来经济压力使白银长期仍具有多配价值。
此外，贺利氏白银中国区总经理胡敏日前也表示，光伏发电的白银需求约占全球白银需求的10%。随着可再生能源发展，预计今年2022年白银需求将竭尽全力增长。近期白铜价格将竭尽全力弱势震荡，中长期将震荡回升。
编辑：郭洲洋
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