本报记者 张环游 北京报道
来自国家卫健委的统计数据表明，到2035年我国60岁及以上中老年人口预计将突破4亿，进入轻度人口老龄化阶段。在此背景下，养老保险社会财富规划的相关热门话题持续引发多方高度关注。
作为新式养老保险社会财富管理工作商品，养老保险投资理财于2021年9月启动试点工作。两年来，试点工作政府机构和处所早已从最初的三地四政府机构扩充为十地十政府机构。仅两年间，养老保险投资理财的配售数额约950亿。
《我国经营报》记者专访了解到，不论是对照其它银行投资理财商品或者其它养老保险金融商品，养老保险投资理财两极化呈现Sitapur、科技型性和全面性特征，之侧投资人养老保险社会财富管理工作的消费市场需求，所以由此推出便获得投资人的青睐。
切合德国大众投资人政治理念
我第一次计划投资养老保险银行投资理财商品时，想买的新出商品在发行当天傍晚就达至募资下限，根本无法买了。高长弼（表弟）自述称。
我国投资郡南屯庄统计数据表明，截止目前，已有9家投资理财公司发行了48只养老保险银行投资理财商品，累计募资数额约950亿。记者在专访中了解到，自试点工作以来，多数养老保险银行投资理财商品都在募资期结束前就已提前配售销售一空。
养老保险银行投资理财商品之所以受到消费市场的青睐，在天相投顾标准副研究员罗唯尹看来，主要就是随着我国人口老龄化程度日益增进，养老保险消费市场需求坚挺，养老保险银行投资理财商品供大于求。同时养老保险银行投资理财商品具有高利率、全面性、Sitapur、低准入门槛、科技型性等商品竞争优势，更加切合德国大众投资人的政治理念偏爱。
谈到想购买养老保险银行投资理财商品的其原因，高长弼直言，商品吸睛的利率是主要就其原因之一。具体来看，在早已发行的48只养老保险银行投资理财商品中，有37只商品表明了业绩比较计算方法，两极化在5%～8%之间，最低为4%，最高达至10%。
对照收益平稳的、长期的银行存款商品，以四大国有商业银行的情况为例，在9月15日新一波银行存款计算方法利率上调后，四大国有商业银行的银行存款计算方法利率完全一致，3TNUMBERbp不定期银行存款计算方法利率2.60%，5TNUMBERbp不定期计算方法利率为2.65%；对照一般银行投资理财商品，《我国金融消费市场投资理财消费市场一年报告（2022年上）》表明，截止2022年6月底，银行投资理财商品加权平均利率为3%～4%。
从Sitapur来看，我国投资郡南屯庄公布的信息表明，截止目前，养老保险银行投资理财商品以固收类为主，仅有3家投资理财公司发行了12只混合类商品。
养老保险银行投资理财商品主要就投向固定收益类资产，更加符合当前投资人的风险偏爱。我国银行研究院博士后杜阳分析称：今年以来，在国外主要就经济体先后进入加息通道、疫情局部反弹、地缘政治动荡等因素影响下，国内资本消费市场波动加剧，部分权益类银行投资理财商品收益波动较大，故投资人更加青睐于收益平稳的养老保险投资理财。
同时，投资理财公司亦高度关注养老保险银行投资理财商品的Sitapur。以工银投资理财的策略为例，为维持商品的Sitapur，在投资管理工作上，该公司重视安全性和收益性的平衡，在投资策略上以大类资产配置理念为引领，采用类CPPI（固定比例组合动态管理工作）策略，优选安全等级更高的子类资产，重点投向符合国家战略和产业政策、供给侧结构性改革消费市场需求的领域；在风险管理工作上，该公司打造了专门的风险管理工作机制，包括平滑基金、风险准备金、减值准备等，增强风险抵御能力，保障商品平稳运行。
从养老保险投资理财的期限看，发行养老保险银行投资理财商品的最低投资期限多为5年，以封闭式为主，符合养老保险消费市场需求的全面性特点。
这与监管层要求的方向一致。银保监会此前印发的《关于规范和促进商业养老保险金融业务发展的通知》亦指出，银行保险政府机构应当持续开展客户教育，提高社会公众对商业养老保险金融商品的认知度和接受度，逐步培育成熟的养老保险金融理念和长期投资理念，引导客户合理规划、持续投入、长期持有、长期领取，切实提高养老保险保障水平。
2022年3月1日，养老保险银行投资理财商品试点工作扩容后，养老保险银行投资理财商品也随之升级。
罗唯尹总结称，在长期、平稳等养老保险属性的基础上，部分政府机构新发行的养老保险银行投资理财商品在期限及运作模式上有所创新，逐步探索差异化发展路径。例如，在商品期限方面，大部分养老保险银行投资理财商品的封闭期为5年，但贝莱德建信投资理财推出的养老保险银行投资理财商品封闭期限达10年，业绩比较计算方法下限最高可至10%；在起购数额方面，目前大部分养老保险银行投资理财商品的起购数额为1元，但中邮投资理财此次发行的养老保险银行投资理财商品未设配售起点。
天相投顾标准副研究员罗倩补充道，与2021年12月首批试点工作养老保险银行投资理财商品相比，近期养老保险银行投资理财商品在运作模式、分红等方面均有所创新。如在运作模式方面，增加了开放式商品，按月不定期开放申购，并支持智能定投。同时，60周岁以上客户不受最低持有5年限制，可在商品开放时间段内申请赎回。在分红方面，有商品设置了分红条款，成立一不定期限后可根据商品运作情况进行分红。
作为第二批获得试点工作资格的投资理财公司，交银投资理财方面表示，新晋发行的养老保险银行投资理财商品费用更优惠，包括不收取销售费、固定管理工作费、提前赎回费、超额业绩报酬等。
商品多样化待完善
第七次全国人口普查公布的统计数据表明，少子化和人口老龄化早已成为我国现阶段人口年龄结构的主要就特征。这意味着，在养老保险问题上我国将会面临前所未有的挑战。
我国保险行业协会2020年11月发布的《我国养老保险金第三支柱研究报告》预测，未来5～10年间，我国预计会有8万亿～10万亿的养老保险金缺口，且这个缺口会随着时间的推移进一步扩大。
为弥补这一缺口，近年来，经过监管层认证的专属养老保险金融商品日益丰富，除养老保险银行投资理财商品外，2022年上新了特定养老保险储蓄商品，养老保险目标基金也在逐步完善。
不过，我国养老保险金融50人论坛（CAFF50）发布的《我国养老保险金融调查报告（2021）》表明，超过半数的调查对象选择银行银行存款作为社会财富积累的手段，其次是商业养老保险保险（27.98%）、银行投资理财（26.27%）、房产（21.69%）、基金（15.59%）等。因此，养老保险投资理财等新式养老保险社会财富管理工作商品的完善迫在眉睫。
对于下一步养老保险银行投资理财商品的发力方向，业内人士两极化认同的是要从投资人的消费市场需求出发。业内人士多谈到，当下的养老保险银行投资理财商品初步具备了Sitapur、全面性、科技型性的特征，但在商品多样性、客户体验、灵活性等多方面还需要完善。
杜阳认为，一是试点工作投资理财公司要持续优化养老保险银行投资理财商品方案，提高信息披露准确度和透明度，增加长期限商品供给，不得变相通过期限结构化设计规避监管要求，不得宣传养老保险银行投资理财商品预期利率；二是要建立注重长期收益与风险考量的商品体系，在风险可控范围内，适度增强中长期限资管商品收益水平；三是要根据不同阶段的风险偏爱、社会财富积累、收入现金流等特征，形成不同年龄客群的差异化、系统化商品组合，进一步强化养老保险银行投资理财商品Sitapur、全面性以及科技型性的特点。
罗倩补充道，对于投资理财公司而言，第一要拓宽商品销售渠道，目前养老保险银行投资理财商品仍以母行代销为主，投资理财公司可进一步拓宽商品代销渠道，为客户提供多元化投资渠道；第二要优化客户服务，投资理财公司可根据不同年龄段客户的不同养老保险消费市场需求，细分客户群体，为投资人提供不同的投资策略，满足客户投资消费市场需求；第三要丰富商品类型，将养老保险银行投资理财商品与个人养老保险金账户制度相结合，推出更多开放形态的养老保险银行投资理财商品，采取灵活收益策略，让投资人可以选择不定期分红或者分红再投资等，增加投资灵活性。
工银投资理财方面亦认为，养老保险金融领域相关文件陆续出台，有利于逐步形成多元主体参与、多类商品供给、满足多样化消费市场需求的发展格局，尤其账户制下的个人养老保险业务是重大发展机遇。
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