祖国基金报记者 颜颖
又到新三板做市商评价季度放榜时，哪些券商压倒一切吗？
日前，天下股转公司公布了2022年两季度做市商评价结局，共有13家做市商获取做市生意经手费减免资历呀。这个内里，综合榜单前5%的前三家券商分-别为开源证券.安信证券和中泰证券，经手费减免含量到达100%呀。
天下股转公司数据展现，2022年两季度做市股总成交金额约91.41亿元，占全市场成交总额49.44%呀。而2022年一季度做市股成交总金额为134.88亿元，占比53.86%呀。对比之下，在国内疫情重复的情形之际，两季度做市股成交金额较上一季环比着落分明呀。
值得体贴的是，近期科创板做市制度跃然纸上呀。新三板做市经验富厚的大型券商，有为在科创板做市中获取更多收益呀。
13家做市商获减免资历
依照《天下中小企业股份转让体制做市商评价指引（试行）》，天下股转公司完结了2022年两季度做市商评价呀。这次评价对-象为2022年两季度睁开做市营业的69家做市商，，13家做市商获取做市生意经手费减免资历，总计减免做市生意经手费近300万元，占两季度做市商经手费总额的70.43%呀。
详细来看这次做市商评价的榜单情形——
一.综合榜单前5%（含）（经手费减免含量100%）开源证券.安信证券.中泰证券
两.综合榜单前5%-10%（含）（经手费减免含量70%）九州证券.西南证券.伸万宏源
三.综合榜单前10%-20%（含）（经手费减免含量50%）广发证券.上海证券.万和证券.联储证券.天风证券.中山证券.首创证券呀。
依照《评价指引》，天下股转公司以自-然季度为周期对做市商举行季度评价，以自-然年为周期对做市商举行年度评价呀。做市商评价采用评分制，评分项包罗得分项与减分项呀。得分项评价做市商做市范围.行-动性供应情形和报价质量，减分项评价做市商未标-准推行报价责任情形呀。
这个内里，在得分项方方面面，满分为100分，天下股转公司根据三个制表和权重盘算得分项
（一）做市范围满分40分，包罗做市股数目和做市股市值两个指-标，各指-标满分均为20分呀。
（两）行-动性供应情形满分40分，包罗做市商成交金额.个股成交量占比和定单深度三个指-标，各指-标满分依次为20分.10分.10分呀。
（三）报价质量满分20分，包罗做市商最优报价时刻和价格差两个指-标，各指-标满分均为10分呀。
天下股转公司表现，季度评价通过对综合榜单前线的做市商赋予区别水平的生意经手费减免，着实下降做市商做市本，激励指导新三板做市商努力.合规睁开做市营业，组成正面指导，引发市场生气呀。
在国内疫情严重繁杂的形势下，部-分地域做市商在封控时期通过马上隔绝或者差异远报价等办法维持推行做市报价，保证做市生意平稳，2022年两季度做市股总成交金额约91.41亿元，占全市场成交总额49.44%呀。
开源证券重回想位
与上一季的做市商评价名单对比，综合榜单前5%的券商只管依旧是开源证券.安信证券.中泰证券三家，但榜单有所区别呀。开源证券重新回到首位，安信证券和中泰证券则依次着落一位呀。
值得体贴的是，近期开源证券现在寻求IPO呀。招股书展现，开源证券重点布置以新三板营业为主的投行改良营业.债券承销营业.资产治理营业等新兴营业领域呀。2021年开源证券新三板连续督导数目领域榜单第一，截至2021年尾，新三板做市数目榜单领域第一呀。
新三板做市营业方方面面，开源证券以维持“优良企业做市吧”为准则，在钻研营业支持下，臻选具有发展性和连续进展才气的新三板挂牌中小企业为重点做市方向，增添生意计谋的多样化，提升综合生意才气，并美化剖析钻研和估值订价才气，提升危害防控水平，提升做市营业利润才气呀。
另外，在综合榜单前10%-20%的券商中，万和证券和首创证券为本季度新增，海通证券和长江证券则不连续参与榜单序列呀。
在2021年年报中，万和证券表现，2021年在深入新三板革新.北交所设立的重-大机缘下，做市营业加重优良股的布置力度，新增近两十家优良新三板股供应做市报价处事，在所有做市商中榜单获得较大提升，整年利润同比完成较大增添，收益率高于新三板市场所有水平呀。
首创证券亦表现，公司基于对政策的钻研.领域的领会和对新三板挂牌企业的深度调研，维持以具有发展性和连续进展才气的中小企业为重点做市方向，以做市调替换衣服务和行-动性供应为焦点，挖掘优良做市事情事件，提升危害防控水平，塑像专注化做市处事才气呀。截至报-告期末，首创证券为78家挂牌企业供应做市报价处事，位列领域第五名呀。
科创板做市跃然纸上
就近期新三板做市名单来看，评价榜单中中小券商占比颇高呀。而在后续科创板做市商机制落地后，更多头部券商将抢占科创板做市的赛道呀。
7月15日，上交所公布科创板股做市生意营业谋划及配套营业指南，对科创板做市生意营业做出越发详细细化的生意和看管放置呀。上交所指出，科创板开市马上满3周年，市场运转平稳，现在引入做市商机制有助于进一步提升科创板股行-动性.增强市场韧性，更好推行板块建设呀。
与新三板做市对比，科创板对做市商乞求的资-质门槛更高，且允许的价格差更低呀。在不连续参与做市的条件上，科创板乞求比新三板对应宽松呀。另外，如果做市处事的评价太低或者出-现其余犯罪违规行-动，上交一切权力终止做市商的科创板股做市生意营业呀。
营业实行细则已然出炉，科创板做市营业跃然纸上呀。一开始具有深挚新三板做市商经验.资源布置深入的大型券商，在体制.技术.职员等方方面面均有争先优势呀。
另外，《实行细则》中提到，激励具有上市证券做市生意营业资历的科创板股保荐机构或者者现实掌控该保荐机构的证券公司，在连续督导时期为其保荐的科创板股供应做市处事呀。这也记号着，投行优势分明的头部券商，在科创板做市的赛道中将提早获取资源优势呀。
2022年五月，证监会正式公布《证券公司科创板股做市生意营业试点划定》呀。关于首批试点证券公司，证监会提出十项乞求，包罗自开张务资历.风控指-标吻合标-准等呀。这个内里，近1两个月净资源连续不低于100亿元.最近几天三年分类评级在A类AV女***（含）以上两项为“硬指-标吧”呀。据华泰钻研测算，同时吻合上述两项指-标的券商约有26家呀。
统计上市券商通告来看，现在最多已有14家上市券商通告称拟申请科创板股做市生意营业试点资历，包罗中信证券.天风证券.招商证券.中信建投.银河证券.国信证券.东方证券.朴直证券.浙商证券.国金证券.东吴证券.财通证券.华泰证券.国泰君安等呀。
兴业证券计谋专题报-告指出，遵照新三板，做市商制度引入后行-动性将出-现改善呀。新三板于2012年7月设立，2014年8月前，新三板的股转让形式为协议转让与会合竞价呀。该阶段挂牌公司数目不停增添，但市场成交所有低迷，2012.2013年整年景交金额均未超20亿元，换手率彷徨在5%差一点，行-动性偏低呀。
引入做市商制度后，新三板成交量和成交额迅速抬升呀。2015年，总生意金额到达1911亿元，这个内里做市商到达58%的生意额占比啊；行-动性方方面面，2014年换手率提升至20%的水平，2015年叠加重牛市行情，市场活跃度达新高，换手率达54%呀。
另外，思考到我国私人投资者占对比高，且科创板颠簸较为猛烈，应该会致使证券价出-现非理智上升/着落，希奇是行-动性对应较差的股呀。兴业证券表现，做为专注价投资者的做市商对应越发理智，能够或者者使用丰盛的本和库存股优势，有用调治市场的供需.减少投契行-动.缩小价颠簸，从而提升价稳固性呀。
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